퀄컴_Qualcomm(QCOM)_퀄컴은 5G 정상에 깃발을 꽂을 수 있을까?

[source: 동아일보 ]

   1985년 어윈 M 제이곱스를 포함하여 총 7명이 공동 창업하여  Omni TRACS라는 트럭 운송 기업에 트럭 위치추척 및 메세지 전송 서비스를 시작으로 본 기업의 성장이 시작되었다.

1991년 세계는 2G를 사용하고 있었고 유럽에서는 GSM ,북미에서는 D-AMPS, 북미 및 일본에서는 TDMA 주파수 분할 방식를 사용하고 있었다. 하지만 적은 용량 및 주파수 노이즈로 인하여 고민하고 있던 중에 한국 정보통신부에서 본 기업에서 개발한 CDMA 방식을 최초로 국내 기술표준으로 채택하면서 3G 시대로 도약하여 북미를 포함하여 전세계 대부분이 CDMA 방식을 사용하는 계기가 되었다.

현재는 우리에게 잘 알려진 스마트폰의 뇌를 담당하는 스냅드래곤 S1 칩셋 SoC(System on Chip)을 2008년에 공개를 시작으로 삼성전자, 애플, 모토로라, 교세라, LG전자, 샤오미 등에 납품, 위탁생산 및 특허권 사용료로 많은 수입을 벌어들이고 있으며 오는 2020년에는 5G 무선 이동통신 시장을 선점하기 위해 AI, Smart Home , VR, XR, Smart City 등 적극적으로 투자하고 있어 대형 IB에서 본 기업을 예의 주시하며 5G 수혜기업으로 대량의 Report를 써내려가고 있는 중 이다.  

금일 현재 실적 및 기업 가치를 알아볼 종목은 퀄컴(Qualcomm, 이하 QCOM이라 표기)이라는 기업이다. 

[source : Qualcomm.com -Snapdragon 865 5G ad]

1. 현재 주가 / 대형 IB 평가 평균 적정주가 

2020.4.30 현재주가: $78.97

대형 IB 평가 평균 적정주가 : $90.74

2. 투자 이점 및 투자 위험도

2.1 투자 이점

▶ QCOM의 PER비율이(22.2배)  반도체 산업 평균 PER비율(31.3배)보다 낮은 가치로 거래되고 있음

▶ 예상 수입은 매 년 22.19% 씩 증가할 것으로 기대

▶ 2019년 수입은 111.1% 증가 하였음

▶ 3.29%의 높고 안정적인 배당금 지급 유지

2.2 투자 위험도

▶ 최근 부채수준이 높아 졌음 

[gerry image afp ]

3. 주가수익비율(PER)

▶ 본 기업의 PER는 22.2배이며 동종 반도체 산업 평균 PER 32.2배 비해 저평가되어 있음

4. 자기자본이익률(ROE)

▶최근 94.02%로 산업 평균 ROE인 10.6%보다 많은 수익을 내고 있다.

5. 재무 건정성(Financial Health)

▶ 단기 부채: QCOM의 단기 자산($16.2B)은 단기 부채 ($9.2B)보다 많이 확보 하고 있음

▶ 장기 부채: 단기 자산($16.2B)은 장기 부채(19.4B)보다 적은 것으로 나타 남

6.부채 이력 및 부채 분석(Debt to Equity History and Analysis)

▶ 부채 수준: 최근 부채자본비율(Debt to Equity Ratio)은 353.1%로 부채율이 높아 졌음

▶ 부채 축소: 5년 전에 마이너스의 주주 지분을 가졌지만 현재는 부채가 많이 개선되었다. 

▶ 부채 범위: 부채는 영업현금흐름(Operatin Cash Flow) 50.5%로 인해 잘 커버되고 있음

[ 연도별 부채 이력 및 자산 도표]

7. 과거수익 성장 분석(Past Earning Growth Analysis)

▶실적 동향 : QCOM의 수입은 지난 5년 간 매 년 -28.7%씩 감소한 실적 이력이 있음

▶성장 가속화:QCOM은 지난 해 수입 증가율이 111.1%을 달성하여 5년 평균 연간 수입인 28.7%를 초과하였음 

▶동종 산업 대비 실적 증가: 지난해에는 동종 반도체 산업 수입인 27.3%를 넘어 111.1%를 달성하였다.

 

8. 현재 배당 수익률(Dividend Yield)▶3.29%

▶ QCOM의 배당수익률(3.29%)은 미국 기업 최하 25%(1.81)에 비해 높은 편임

9. 배당 지불 안정성과 성장성(Stability and Growth of Payment)

▶ 배당 안정성: QCOM 배당은 지난 10년 동안 안정적으로 지급 되어 왔음

▶ 배당 증가 : QCOM는 지난 10년 간 꾸준히 배당금이 증가하였음

[연도별 배달 이력 도표]

10. 주주에 대한 배당금 지불 비율 (Payout Ratio)

▶Payout Ratio는 69.7%이며 현재 보유수익으로 문제없이 주주에게 배당금을 지급할 것으로 예상된다.

source: 

>yahoofinance

>qualcomm.com

>sys ltd

notice: 본 게시물은 필자가 해당 기업의 실적, 가치 및 미래 성장률을 공부하고자 개인적으로 기록하는 것이므로 본 게시물을 보시는 독자분들은 참고 의견으로만 보시기를 바라며 투자를 함에 있어서는 독자분들은 개인적으로 해당 기업의 투자 가치판단 및 결정은 본인의 책임을 인지하시고 판단하시기를 바랍니다. 본 게시물은 투자 요구 및  투자 조언을 하는 게시물이 아님을 알려드립니다.